投資要點(diǎn):
行業(yè)領(lǐng)先的第三方計(jì)量檢測(cè)企業(yè)。廣電計(jì)量是一家全國性、綜合性的獨(dú)立第三方計(jì)量檢測(cè)服務(wù)機(jī)構(gòu),主營業(yè)務(wù)是計(jì)量服務(wù)、檢測(cè)服務(wù)、檢測(cè)裝備研發(fā)等專業(yè)技術(shù)服務(wù);公司致力于為客戶提供設(shè)計(jì)開發(fā)、生產(chǎn)制造、售后服務(wù)全過程的一站式綜合化的專業(yè)技術(shù)服務(wù),將“廣電計(jì)量”打造成為具有行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)力、國際競(jìng)爭(zhēng)力和國際公信力的一流品牌。
千億檢測(cè)市場(chǎng)待挖掘,第三方機(jī)構(gòu)迎機(jī)遇。目前我國的檢測(cè)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)突破千億,但市場(chǎng)集中度仍很低,正處于整合前夜;加速放開檢測(cè)行業(yè)的政府管控已成為不可逆趨勢(shì),在這個(gè)背景下,獨(dú)立第三方檢測(cè)的滲透率將持續(xù)提升;存量市場(chǎng)帶來的整合機(jī)遇以及新代際消費(fèi)覺醒、綠色貿(mào)易法規(guī)升級(jí)、檢測(cè)服務(wù)縱深化趨勢(shì)帶來的增量需求將共同驅(qū)動(dòng)第三方檢測(cè)行業(yè)加速發(fā)展。
強(qiáng)力股東夯實(shí)成長(zhǎng)基礎(chǔ),雙輪驅(qū)動(dòng)企業(yè)快速成長(zhǎng) 公司作為廣州無線電集團(tuán)的計(jì)量檢測(cè)平臺(tái),從所處行業(yè)特征以及公司本身優(yōu)勢(shì)出發(fā),我們認(rèn)為無論是自上而下還是自下而上,都已經(jīng)具備了非常好的硬性條件。
1) 自上而下看,從集團(tuán)產(chǎn)業(yè)資本化的戰(zhàn)略出發(fā),我們認(rèn)為對(duì)于已經(jīng)具備資本平臺(tái)的廣電計(jì)量,集團(tuán)會(huì)繼續(xù)加大輔助和協(xié)同力度,借此東風(fēng),公司憑借其卓越的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和切實(shí)的執(zhí)行力將繼續(xù)快速成長(zhǎng)。
2) 自下而上看,在國企改革落地年,公司很早就走在了正確的路上,引入了高管和核心骨干的管理層持股,采用市場(chǎng)化運(yùn)作方式,形成了長(zhǎng)效的增長(zhǎng)機(jī)制,體制優(yōu)勢(shì)顯著高于同類企業(yè)。
在良好硬性條件的支撐下,公司采用內(nèi)生/外延的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略,我們通過分析海外同類優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成長(zhǎng)之路,并結(jié)合國內(nèi)本身的行業(yè)特征,認(rèn)為公司走在正確的路上,未來具備著良好的成長(zhǎng)潛力。
1) 內(nèi)生:仍會(huì)沿著橫縱向進(jìn)行拓展和深化。橫向不斷提升整合行業(yè)資源的能力,加快全國營銷網(wǎng)絡(luò)和計(jì)量檢測(cè)基地布局,擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模,提高市場(chǎng)占有率;縱向不斷完善“一站式”計(jì)量檢測(cè)服務(wù)能力,推動(dòng)業(yè)務(wù)向高端領(lǐng)域拓展。
2) 外延:可行、有利的產(chǎn)業(yè)并購將成為公司外延式成長(zhǎng)的重要保證。